Лукойл отчет за 4 кв 2020 по МСФО

Производственные итоги тут.

Сложный год Лукойл прошел достойно. Выручка по итогам 2020 года снизилась на 28,1%. Чистая прибыль снизилась на 97,4%. Чистая прибыль могла бы быть больше если бы не списания. Но прибыль нам не так важна.

OIBDA снизилась на 44,4%.Рентабельность не высокая ≈12%.

FCF снизилась на 59,9%, но по итогам каждого квартала результат положительный.

Чистый долг снизился на 11,9% по сравнению с 3 кв 2020 года.

Мультипликаторы средние.

За 2 полугодие 2020 году дивиденды составят 213₽ на акцию.

Теперь самое интересное, перспективы нефтянки.

В этот раз главной темой презентации была экология. Снижения выбросов СО2 и все такое.

Лукойл рассмотрел несколько сценариев развития нефтяного рынка. Все их них предполагают снижение спроса на углеводороды начиная с 2030х годов.

Не смотря на то, что все из них предполагают снижение спроса на углеводороды и даже при самом жестком сценарии «Трансформации» добыча жидких углеводородов без инвестиций в новые проекты будет снижаться быстрее чем спрос, что может привести к сильной волатильности цены на нефть.

Эти слайды заставляют задуматься, если сама компания уже закладывает снижение спроса жидких углеводородов, то отрасль ждет трансформация. Надо искать новые бизнесы и источники доходов.

В связи с этим Лукойл выбрал самую простую/банальную стратегию. Стратегию дальнейшей добычи нефти, т.е Лукойл считает, что в России имеет конкурентное преимущество, себестоимость добычи очень низкая, что позволит конкурировать на падающем рынке.

Как акционер Лукойла я конечно же не доволен текущей стратегией, я бы хотел увидеть более радикальный план. Пока надежда не погасла и возможно ближе к 2030 году увидим, что – то интересное.

В сегменте переработка Лукойл продолжает точечные проекты в НПЗ и нефтехимии. Увеличивает выход светлых продуктов, увеличивает производство маржинальных масел. Проектирует 2 установки производства полипропилена.

Время еще есть, продолжаю следить за компанией.