Алроса отчет за 4 кв 2020 по МСФО

Ударный итоги производственной деятельности мы уже видели. Теперь настала пора удивляться финансовым показателям, и недоумевать, точно ли был кризис???

По итогам 2020 года выручка снизилась на 8,8%. Чистая прибыль снизилась на 48,6%.

OIBDA снизилась на 18,2%. Рентабельность 40%.

Самое главное. За счет распродажи запасов, FCF прибавил 20₽ млрд денежного потока, в итоге FCF увеличился на 66,8%. За счет этого чистый долг снизился на 70,8%, до 31,2₽ млрд!!! Вот кто ожидал такое 10-11 месяцев назад? Я нет, я ожидал восстановления к концу 2021 года.

Мультипликаторы средние. Акции уже восстановили кризисное падение. Самое главное компания сделала выводы и планирует увеличить норму «денежной подушки» с 25₽ млрд до 50₽ млрд. Что позволит легче проходит будущие кризисы.

Сейчас компания смотрит в будущее с оптимизмом. В ближайшие 4 года компания планирует инвестировать ежегодно 21 – 26₽ млрд. в развитие, что выше последних двух лет более чем на 14%.

В 2025 и 2026 году планируется начать добывать алмазы на новых участках в Якутии.

Также нас ждет дивидендная политика. Основной момент: при долговой нагрузке Net debt/EBITDA 0,0 – 1,0х, дивиденды составят 70 -100% FCF. Остальное без изменений.

Что касается 2020 года по новой дивидендной полите Алроса может направить на дивиденды за 2 полугодие 2020 года 70 – 100% FCF или примерно 11₽ на акцию, что опять же очень достойный результат за кризисный год.

Цель по акции без изменений, 150₽.