Вопросы и ответы по трейдингу, финансам и инвестициям. Часть 2

Также ответы на многие вопросы вы найдете на наших курсах:

Базовый видеокурс для тех, кто хочет быть с финансами на Ты:

• 10 тем
• 8 экспертов
• 46 видеоуроков
• Сертификат об успешном прохождении

Трейдинг. Базовый курс

Курс специально для тех, кто не хочет быть инвестором, а хочет стать трейдером

Как покупать акции. Практическое руководство

Курс научит тебя инвестировать в акции российских и американских компаний.

Вопрос

На брокерском счете доллары. Куда лучше вложить консервативно?

Ответ

Один любит в пинг-понг играть, другой с парашютом прыгать. У каждого свои критерии лучшести. Я не буду говорить, что именно лучше, но набросаю несколько вариантов, что можно сделать.

1. Оставить так, есть есть. Доллар он и сам по себе не просто грязная зеленая бумажка, а инвестиция.
2. Если жалко держать доллары на брокерском счете под 0%, то можно положить на депозит под 0.5%. Разницы особенно никакой, но все равно на полпроцента менее обидно.
3. Можно купить еврооблигации на Московской Бирже. Они торгуются за доллары, поэтому ничего конвертировать не придется. Но таких облигаций мало, поэтому…
4. Можно попробовать купить облигации на рынке ОТС. Тоже через брокера, но там минимальный лот тысяч 50 долларов будет, а лучше сразу 200. Еврооблигациями, вообще, только серьезные ребята торгуют, им по мелочи сделки делать скучно.
5. Есть ETF, у которых внутри сидят российские еврооблигации. Там маленький лот — хватит и сотки баксов, и можно купить не только за доллары, но и за евро. Только каждый год небольшой процент нужно будет отдавать управляющий компании за то, что она сделала такой удобный инструмент.
6. И еще есть ETF, у которго внутри краткосрочный гособлигации США, те самые Treasury Bills или трежеря. Если можно быть в чем-то уверенным, то это в них и в результатах президентских выборов.
7. Это бонусный вариант, потому что он не отвечает параметру консервативности. Но акции американских компаний на Санкт-Петербургской Бирже тоже имеют место быть. Не нравятся высокие технологии, можно посмотреть на те компании, которые последние 20 лет платят пару процентов дивидендной доходности — поди плохо.

Вопрос

А кто платить должен налог 35% за купоны по ВДО теперь? Брокер так же сам будет все делать или самим придется?

Ответ

Кроме всего прочего, брокер для частного инвестора еще и налоговый агент. Это значит, что брокер за клиента должен:

• посчитать финансовый результат того безобразия, что творил инвестор
• исчислить налог, если результат по году оказался положительным
• сполна все заплатить в налоговые органы.

Это относится и к рынку облигаций. ВДО или не ВДО, брокер сам посчитает, какие купоны пришли на счет, и сколько денег нужно заплатить в виде налогов.

Ходить в налоговую самостоятельно нужно только в том случае, если хочется получить вычет или зачесть убытки прошлых лет.

Еще про налоги в облигациях

Вот кажется: что тут может быть сложного? Один раз купил и получай купоны. А в реальности, купоны могут облагаться налогом по трем разным налоговым ставкам.

По ОФЗ и муниципальным облигациям купоны облагаются налогом по ставке 0%. Такие купоны получать приятно — мимо кармана ничего не проливается.

Еще по ставке 0% облагаются купоны по корпоративным облигациям, которые выпустили после 01 января 2017 года. Но тут есть два важных условия.

• Облигация должна торговаться на бирже, и у нее должна быть признаваемая биржевая котировка.
• Налогом не облагается часть купона, которая меньше или равна ключевой ставке ЦБ+5%. Все, что больше, облагается налогом по ставке 35%. Ставка ЦБ 7%, купон — 20%. С 12% (7+5) ты заплатишь 0%, а с оставшихся 8% (20-12) — 35%.

Купон не равен текущей доходности облигации к погашению. Может быть так, что номинал облигации вырос, и реальная доходность процентов 7. А купон 15%. В этом случае 35% с превышения ЦБ+5% тоже нужно будет заплатить.

Купоны по облигациям:

• которые появились раньше 01 января 2017
• у которых нет биржевой котировки, а есть котировка только на внебиржевом рынке, например, коммерческие облигации, облагаются налогом по ставке 13%.

В теории может случиться так, что у одной и той же облигации купоны будут облагаться разным налогом. Это произойдет, если какая-то бумага резко перестанет торговаться на бирже. Т.е. листинг есть, стакан есть, а торги раньше были, сейчас — нет. Ну, перестали люди ей торговать. Никто не продает и не покупает — все держат. И тогда налог будет не 0% и 35%, а 13%. Маловероятный сценарий, но возможный.

Не забывай, что доход от роста курсовой стоимости всегда будет с налогом по ставке 13%. Не важно, какая облигация выросла в цене, ОФЗ или корпоративная, если есть доход — в казну уплатить придется.

Нам с тобой про это знать надо, но очень внимательно следить не обязательно. Во-первых, с ума можно сойти. Во-вторых, за всем этим безобразием обязан следить брокер. Поэтому в следующий раз, когда захочется пожаловаться на высокую комиссию, подумай, сколько ресурсов тратится на то, чтобы только вот такую систему контроля налогов поддерживать в состоянии, которое не противоречит текущему законодательству.

Ошибиться с налогом брокер не может. Если он что-то неправильно посчитает и заплатит меньше, то налоговая потом предъявит претензии не частному инвестору, а брокеру. И он обязан будет из своих средств доплатить то, что не доплатил. Поэтому нужно иметь ввиду, что брокер не будет лишний раз заниматься налоговой оптимизацией в пользу клиента. Брокер все налоги посчитает и спишет по полной программе, потому что ему лишний геморрой ни к чему.

Вопрос

Через какое время после див гэпа начнет расти бумага?

Ответ

Что такое дивидендный гэп, и как он образуется?

Представь, что ты стоишь 1 миллион рублей. 900 тр. — это твое имущество и работоспособность мозга, а 100 тр. — наличные в кармане. Этот кэш остался на конец года после того, как ты забил холодильник едой и оплатил коммуналку.

На новый год ты решаешь выплатить дивиденды родителям за все те годы, что они тебя кормили, одевали и терпели. Ты отдаешь им все свободные деньги, т.е. 100 тр., после чего твоя личная капитализация становится равной не 1 миллион, а 900 тр. Для упрощения скажем, что ты и есть одна акция, а значит эта акция только что подешевела на 10%.

Точно так же происходит с компаниями. Когда организация через дивиденды избавляется от избыточных денег на счетах, то ее капитализация падает ровно на сумму этих денег. И эта величина тонким слоем распределяется по всем акциям компании. Акции мгновенно падают, и получается гэп.

А что происходит дальше?

После дивидендной выплаты гэп может закрыться сразу, в тот же день, а может не закрываться несколько лет. Все зависит от ситуации в компании в целом, и от политической зрелости отдельно взятой страны в частности.

Чем меньше дивиденд, тем быстрее его гэп должен закрываться — это логично, так как цене нужно вернуться на меньшее значение. Можно предположить, что гэпы от выплаты квартальных дивидендов закрываются быстрее, чем от годовых.

Какой-то четкой закономерности по скорости закрытия гэпов скорее нет, чем она есть. Но для информации и собственного спокойствия можно на эти данные обращаться внимание. Как минимум, будешь понимать, что в долгосрочной перспективе дивидендные гэпы имеют склонность закрываться.