Пока Маск и 5G не пришли. В Украине распродажа интернет-провайдеров
На днях в редакцию dev.ua позвонил соучредитель одного из крупных интернет-провайдеров и задал вопрос:
На днях в редакцию dev.ua позвонил соучредитель одного из крупных интернет-провайдеров и задал вопрос:
Это реальная история. И на украинском рынке интернет-доступа действительно понеслось.
После инвестиционного затишья с 2014 года в конце 2020-го в отрасль наконец-то полились деньги.
Вот три крупных сделки/начала сделки за последнее время:
Все перечисленные активы стояли на продаже более пяти лет. И вдруг — сделки!
Дело в том, что в принципе телекоммуникационные активы находятся на самом дне своей стоимости.
Вот, например, сколько стоили акции холдинга Veon (владеет «Киевстаром»). График за 10 лет.
Похожая ситуация и у Vodafone Group. Своего ценового пика акции компании достигли еще в начале 2000-х, когда в Европе выдавались первые 3G лицензии, а мобильная связь стала массовой услугой.
Чтобы содержать телеком-сети, нужно постоянно инвестировать в их апгрейды огромные деньги. Никакой прибыли не хватит. Высокомаржинальный голосовой сервис ушел в интернет-приложения наподобие Viber, а видео-трафик постоянно требует расширять пропускную способность сети, расширять недешевые международные каналы связи.
Еще хуже дела обстоят с интернет-провайдерами. На пороге 5G — их конкурент, а особенно для компаний, которые содержат низкоскоростные сети в стандартах ADSL, Docsis. К слову, таких в Украине еще довольно много.
А тут еще и Илон Маск со своим Старлинком и планами запустить сервис в Украине в 2022 году.
Вот почему «Волю» оценивали в 2007 году в $600 млн, а продали меньше чем за $50 млн. Инвесторы фиксируют свои убытки и уносят ноги.
И, похоже, через 5 лет интернет-провайдеры будут существовать в единственном формате в принципе: как дополнительная сеть для мобильных 4G/5G услуг.
Отсюда и экстренная концентрация. Та же «Датагруп» усиленно скупает активы, чтобы с большой вероятностью потом продать сконцентрированный в одних руках актив крупному мобильщику, будь то Киевстар, Vodafone или Turkcell (владелец lifecell). Или скупщиком, к примеру, может выступить гость из средней Азии, Казахтелеком, представители которых уже присматриваются к местному рынку.
Но есть проблема. Интернет-провайдеры привыкли вынимать из бизнеса неплохой кэш, но не привыкли к корпоративной и тех-культуре. В конечном итоге, есть довольно крупные компании, владельцам которых выйти из игры будет довольно трудно. Они не смогут пройти аудит.
Будут жертвы.