Детский Мир отчет за 2 кв. 2020 года по МСФО

Сначала финансы.

Выручка во 2 кв. 2020 года по МСФО увеличилась на 2,9%, до 28,836₽ млрд, по сравнению с 2 кв. 2019. Чистая прибыль снизилась на 28,6%, до 1,357₽ млрд.

Основной драйвер роста во 2 кв. это онлайн продажи. Выручка онлайн увеличилась на 219,3%, до 8,687₽ млрд по сравнению с 2 кв. 2019 года или на 59,6% по сравнению с 1 кв. 2020 года.

Я считаю что проработали на отлично, в тяжелое время самоизоляции, с частично закрытыми магазинами смогли увеличить выручку, хоть и на символические 2,9%.

При этом за счет более эффективно работы EBITDA увеличилась на 4,4%, до 3,514₽ млрд.

EBITDA margin выше чем у продуктового ритейла.

Чистый долг снизился на 4,8%, до 24,908₽ млрд по сравнению с 2 кв. 2019 года, но при этом рост в сравнении с 1 кв. 2020 года. Общий долг сильно снизился!

EV/EBITDA 8,06 это очень дорого!

Но есть перспективы роста. При этом еще платит большие дивиденды.

Сейчас количество магазинов такое:

В среднесрочной перспективе хотят так:

Только не понятно как долго это среднесрочный период?

Резюмируя:

1. Компания дорогая;
2. Есть планы роста;
3. Высокая долговая нагрузка, из - за больших дивидендов, так как для развития нужны деньги, а их раздают акционерам.

Считаю что текущая цена акций справедливая, акции могут вырасти только при росте бизнеса (увеличения количества магазинов).