A.S. Ismagilov
A.S. Ismagilov
Read 2 minutes

Globaltrans отчет за 4 кв 2020 по МСФО

Производственные результаты у Globaltrans в 2020 году не плохие. Снижение всего лишь на 3%.

Image for post

Но вот выручка снизилась сильнее. Хотя основной вклад в снижение внес металлургический сегмент. Остальные сегменты в боковике или не большое снижение.

Image for post

Сравнивая падение объема перевозок и выручки понятно, что тарифы снизились сильно, что повлияло на финансовые результаты. В целом выручка снизилась на 28%. Чистая прибыл снизилась на 46%.

Image for post

OIBDA снизилась на 32%. Рентабельность высокая, 39%.

Image for post
Image for post

Свободный денежный проток увеличилась на 18%.

Image for post

Рост FCF в основном связан со снижением капитальных затрат.

Image for post

Рост FCF это конечно же хорошо, можно гасить долг. Но этого не произошло, чистый долг увеличился на 15%.

Image for post

Причина в дивидендах.

Image for post

Компания почти весь FCF направляет на дивиденды, денег гасить долг почти нет. С одной стороны, акционеры удовлетворяют краткосрочные интересы, большие дивиденды, с другой стороны компания не повышает финансовую устойчивость.

Image for post

Мультипликаторы низкие.

Image for post

Результаты лучше, чем я ожидал, думал мы увидим падение операционных показателей, а вместо этого только -3%. Не плохо, осталось дождаться роста тарифов и восстановления финансовых результатов. А пока ждем дивиденды за 2 полугодие 2020 года и 1 полугодие 2021 года. Минимальное значение по которым уже известны, т.е до сентября могут заплатить ≈ 28₽ +16,78₽ или 44,78₽.

Globaltrans поставил цель выплатить промежуточные дивиденды за 1 полугодие 2021 не менее 16,78₽ на акцию.

6 views
Add
More