Сельское хозяйство итоги за 4 кв 2020

Три представителя сельскохозяйственного сектора отчитались за 2020 год. Пора сравнить их.

В целом Русская Аквакультура пока маленькая чтобы тягаться с гигантами, поэтому я его держу только в уме, в таблички не добавляю, тем более отчитывается компания по полугодиям. Начну добавлять по итогам 1 кв 2021 года, так как компания переходит на квартальные отчеты.

Про гиганты Русагро и Черкизово можно сказать что у них гонка за лидерство, до 2019 года шли на одном уровне. Но 2018 году Русагро начал отрываться.

В целом Черкизово показывает плавный рост бизнеса, а Русагро волнообразный.

OIBDA имеет такие же тенденции.

Обе компания показывают одинаковую рентабельность бизнеса.

Теперь подробнее про компании, чтобы понять в чем разница между Русагро и Черкизово.

Основной бизнес Русагро это Масложировой сегмент и в последний квартал очень хорошо прибавил сельскохозяйственный сегмент. Мясной сегмент на 3 место с выручкой 32,5₽ млрд.

Черкизово — это чистый мясник. Растениеводство занимает не значительную долю бизнеса.

Черкизово выращивает кур, индеек, свиней и перерабатывает их в мясные продукты.

Для сравнения мясной бизнес Черкизово в 5 раз больше Русагро. Выручка Черкизово 151₽ млрд vs 32,5₽ млрд у Русагро.

Русская Аквакультура это рыба.

Что касается роста бизнеса

Русагро и Черкизово в основном развиваются за счет M&A. Конкретных целей роста нет. А вот Русская Аквакультура планирует к 2025 году удвоить бизнес.

В целом по мультипликаторам сектор привлекательный. Мне нравятся все три компании. Если учитывать потенциал роста, то очень даже низкие.

Русагро и Черкизово платят хорошие дивиденды. Русская – Аквакультура символические.

По текущим ценам я бы покупал акции Русагро и Черкизово, Русская Аквакультура дороговато.