Русал операционные итоги за 4 кв 2020

В 2020 году Русал произвел 3,755 млн тонн алюминия, что на 0,1% ниже чем в 2019 году. По итогам 4 кв. производство увеличилось на 0,2%. Тяжелый год пройден успешно.

К сожалению компания перестала раскрывать данные по себестоимости, но если мысленно представить, что себестоимость без изменений, то рентабельность начинает расти, о чем я уже говорил летом. До 2500$ еще далеко, но все же дела уже лучше.

Сравнивая производство с продажами мы видим, что компания распродает запасы. А это один из признаков разворота цикла в алюминии.

Обзор рынка от компании:

Спрос на алюминий в 2020 году снизился на 1,7%, до 63,9 млн тонн. Но не смотря на это объем производства в 2020 году увеличился на 2,3% до 65,3 млн тонн. При этом производство в Китае увеличилось на 2,8%, до 37,2 млн тонн. Что привело к профициту алюминия на рынке на 1,4 млн тонн.

С другой стороны, в 2020 году запасы алюминия на складах LME снизились на ~133 тыс. тонн – до 1,34 млн тонн. В период с апреля по декабрь продолжилось резкое сокращение объёмов региональных запасов Китая, которые упали на 1,06 млн тонн – до 0,61 млн тонн с рекордного уровня в 1,68 млн тонн, отмеченного в начале апреля 2020 года.

Считаю, что компания перспективная. Ждем отчета МСФО.

P.S. Исполнительный директор Русала говорит, что продажи алюминия в 1 кв 2021 года были по крайней мере такими же хорошими, как и в 4 кв 2020 года