A.S. Ismagilov
A.S. Ismagilov
Read 1 minute

Норникель отчет за 4 кв 2020 по МСФО

Норникель в 2020 году увеличил выпуск никеля на 3,1%. Остальные металлы показали отрицательную динамику. Выпуск Меди снизился на 2,4%, Палладия на 3,3%, Платины на 1%.

Image for post
Image for post

Но, не смотря на снижение производственных показателей, выручка увеличилась на 10,4% за счет роста цен на металлы, а также планового наращивания производства на Быстринском ГОК. Чистая прибыль снизилась на 39,1%.

Image for post

Структура выручки выглядит следующим образом, примерно 40% выручки приходится на палладий, 20% никель, 20% медь и остальное прочие металлы.

Image for post

EBITDA снизилась на 7,6%, вследствие признания расходов по экологическим резервам на сумму более 2 млрд долл. США.

Image for post

Рентабельность компании высокая, примерно 60%. Что очень круто.

Image for post

Компания начала сокращать долг.

Image for post

Мультипликаторы хорошие. Но я бы не стал покупать на этих уровнях.

Image for post

Но с другой стороны, если бы не экологический штраф, то OIBDA была бы на 2$ млрд выше и соответственно мультипликаторы лучше. Если верить в дальнейший рост цен на металлы или сохранения текущих уровней, то покупка ГМК Норникеля выглядит интересным.

Image for post

Но надо помнить, что компания планирует увеличивать капитальные расходы в 2 раза начиная с 2021 года и до 2025 года. Что может негативно сказаться на дивидендах.

Image for post
5 views
Add
More