Недельный обзор №4

Лето пора отпусков, корпоративных новостей очень мало.

В недельном обзоре оценивается текущая оценка компаний с точки зрения долгосрочного инвестирования и влияние новостного фона, если такие были за эту неделю.

Начиная со второго недельного обзора буду сравнивать как поменялись мультипликаторы.

Справка:

EV/EBITDA или Р/Е меньше 2 - компания очень дешевая

EV/EBITDA или Р/Е до 5 хорошая цена

EV/EBITDA или Р/Е больше 5 - дорого, если компания не растущая

EV/EBITDA или Р/Е больше 7-8- компания очень дорогая.

Net debt/EBITDA больше 2 - у компании большая долговая нагрузка

Нефтянка

Нефтяной сектор пока в боковике, позитивный новостей нет. Что было в прошлых обзорах можно прочитать тут

Нефть за неделю плюс 7,6%, отыграли падение прошлой недели:

По Газу.

За неделю цены упали еще на 4,3%.

Планы добычи газа и жидких углеводородов Новатэка из презентации 2017 года:

По факту:

В целом потенциал роста 38% много это или мало за 10 лет судить Вам, но по достижению цели компания точно будет крупнее!

Добыча жидких углеводородов:

В добыче жидких углеводородов отстают, но я беру данные в дочерних обществах, а в пресс релизе к добыче прибавляют покупку у совместных предприятий и получается даже больше плана.

В секторе интересны: Лукойл, Газпром, Сургутнефтегаз и Новатэк.

Транспорт

НМТП объявил большие дивиденды. Дивиденды разовые, связанны с продажей зернового терминала. Но компания высоко рентабельная и может платить достойные дивиденды 5-7%.

В секторе пока только интересен НМТП. Остальные компании дорого, а Транснефть тяжело оценить из-за того, что обыкновенные акции не торгуются.

В секторе интересен НМТП.

По аэрофлоту. Пока еще информации про допэмиссию компания не потвердела, но допустим выпуск 800 000 000 акций, приведет вот такой оценки компании. Из-за высокого долга мультипликаторы не сильно вырастут, но доля миноритарных акционеров уменьшится в примерно в 2 раза.

Удобрения и Нефтехимия

Акрон стоит очень дорого.

Фосагро также дорого.

Казаньоргсинтез и НКНХ дорого.

НКНХ дорого.

Саратовский НПЗ преф. без изменения, после отчета за 2-3 кв. будет понятно перспективы дивидендов за 2020 год.

Ритейл

Продуктовый ритейл в этом году в ударе. Магнит немного упал из-за дивидендного гэпа.

Детский мир позитивно отреагировал на SPO. Теперь у системы 20,38% детского мира, это значит что в компании нет контролирующего акционера, и компания выходит на новый уровень корпоративного управления, теперь решения будут приниматься совместно с другими крупными миноритариями.

В секторе интересны: Магнит, X5 retail group, детский мир

Сельское хозяйство

Компании оцениваются дорого, но текущая оценка оправдана расширением бизнеса.

Темпы роста Черкизово выше, но тут самое главное это рост эффективности бизнеса.

В секторе интересны обе компании.

Телекоммуникация

Мультипликаторы без изменения.

В секторе интересен МТС.

Черная металлургия

Мультипликаторы не много упали.

В секторе интересен Распадская и ММК

Цветная металлургия

ВСМПО – Ависмо сначала сообщило что планирует остановить производство осенью, потом Ростех говорит, что не обсуждали этот вопрос, пока больше вопросов, конкретики мало.

Интересный момент, русал и золотодобытчики стоят примерно одинаково по мультипликаторам, но Алюминий на минимумах:

А золото на хаях:

Остальные компании кроме Алросы стоят дорого.

В секторе интересен Алроса.

Генерация

Самая дешевая ТГК-1. Остальные компании оцениваются на одном уровне.

За 4 неделе наблюдения существенно выросли акции Русгидро, на 17,5%. Остальные в боковике.

В секторе интересны ТГК-1 и Русгидро

Электросети

В секторе интересны Ленэнерго преф и ФСК. Ленэнерго преф на этой неделе начал закрывать дивидендный ГЭП.

Финансы и банки

Мультипликаторы без изменений.

По Ozon новостей нет, зато продали Детский мир. Акции стоят +- справедливо.

БСП очень дешево, но TCS интереснее за счет высокого роста.

В секторе интересны Система и TCS.

Макроэкономика

Главное событие недели, это снижение процентной ставки ЦБ на 1%! Кредиты стали дешевле.

Недавно была новость что ставки по депозитам падают.