Доходность облигаций еврозоны выросла после данных Ifo и Лагард.

Доходность государственных облигаций ЗОНЫ ЕВРО выросла после того, как данные Германии показали устойчивую экономику, а президент Европейского центрального банка (ЕЦБ) Кристин Лагард укрепила ожидания относительно того, что ставки достигнут нуля или даже положительной территории к концу года.
Между тем склонность к риску немного возросла, поскольку в понедельник (23 мая) акции колебались выше территории медвежьего рынка, хотя экономические последствия войны в Украине и устойчиво высокая инфляция сдержали рост фондовых индексов.
Денежные рынки по-прежнему оценивают повышение ставок ЕЦБ к концу года примерно на 105 базисных пунктов, включая 100-процентную вероятность повышения ставки на 25 базисных пунктов в июле плюс 50-процентную вероятность дополнительных 25 базисных пунктов.
ЕЦБ, вероятно, поднимет ставку по депозитам с отрицательной территории к концу сентября и может повысить ее еще больше, если инфляция стабилизируется на уровне 2%, заявила Лагард в понедельник.
После того, как официальный Klaas Knot сообщил о возможности повышения ставки на 50 базисных пунктов в июле, все больше голосов подчеркивали постепенный подход, за который выступала Лагард.
«Сегодняшнее заявление президента Лагард не сильно повлияло на рынок, поскольку существует большой консенсус в отношении ставок на нулевом уровне или на небольшой положительной территории к концу года», — сказал Массимилиано Максиа, старший специалист по фиксированным доходам в Allianz Global Investors.

«Инвесторы больше сосредоточены на экономическом росте, поскольку они уже оценили следующие шаги ЕЦБ», — добавил он.
Боевой дух немецкого бизнеса в мае неожиданно вырос, поскольку крупнейшая экономика Европы продемонстрировала устойчивость перед лицом высокой инфляции, проблем с цепочками поставок и войны на Украине.
Доходность 10-летних государственных облигаций Германии, эталон блока, выросла на 4,9 базисных пункта до 0,991%.
«Я думаю, что мы уже видели пик доходности в Германии», — сказал Эндрю Муллинер, глава отдела глобальных сводных стратегий в Janus Henderson.
«Я ожидаю, что 10-летний период будет зависеть от данных, между 0,8% и 1,2%. Я думаю, что существуют риски снижения из-за потенциального неблагоприятного экономического воздействия войны в Украине», — добавил он.
В Греции, более подверженной негативному влиянию ужесточения денежно-кредитной политики ЕЦБ, доходность 10-летних облигаций достигла нового 26-месячного максимума на уровне 3,744%.
Доходность 10-летних государственных облигаций Италии выросла на полбазисного пункта до 2,992%, при этом спрэд между доходностью 10-летних итальянских и немецких 10-летних облигаций составил 200 базисных пунктов.
«Если они поднимут ставки, и особенно если они будут вынуждены увеличиться на 50 базисных пунктов, я думаю, что для ЕЦБ было бы разумно иметь готовый инструмент для контроля над спредами», — Йост ван Лендерс, старший инвестиционный стратег Van Lanschot Kempen. , сказал.
Инвесторы сосредоточат свое внимание на заседании Еврогруппы после того, как уже заложили в цену дальнейшую приостановку действия европейских бюджетных правил, которые, если они будут введены в действие, могут вынудить государства-члены сократить свои долги.

Европейская комиссия, вероятно, предложит приостановить ограничения ЕС на государственные заимствования в 2023 году.
Решение приостановить действие правил дефицита и долга еще на один год не является оправданием для стран-членов ЕС, которые продолжают проводить мягкую политику расходов, заявил в интервью FT министр финансов Германии Кристиан Линднер.
Предложение облигаций также было в центре внимания, поскольку Италия и Австрия предоставили банкам мандат на новый выпуск.
Италия наняла банки для выпуска новых 15-летних облигаций BTP со сроком погашения 1 марта 2038 года на сумму до 5 миллиардов евро (7,3 миллиарда сингапурских долларов).
Австрия должна была продать свою первую «зеленую» облигацию со сроком погашения 23 мая 2049 года, согласно меморандумам двух ведущих менеджеров, с которыми ознакомилось агентство Reuters.
Длинный конец австрийской кривой оказался под давлением из-за новой синдикации, при этом доходность австрийских 30-летних облигаций выросла более чем на 9 базисных пунктов до двухнедельного максимума в 1,785%.