Как инвестировать в развивающиеся рынки

Развивающиеся рынки снова привлекают внимание инвесторов, поскольку некоторые люди ищут места для диверсификации своих портфелей.

В то время как США обладают крупнейшей экономикой в мире, есть и другие страны и регионы с экономикой, которая растет гораздо более быстрыми темпами.

Развивающийся рынок - это экономика, которая пережила быстрый экономический рост, но все еще имеет возможности для роста, что означает, что она не достигла своего полного экономического потенциала, как в развитой экономике.

Индекс развивающихся рынков MSCI представляет 27 различных стран с формирующимся рынком, в число которых входят Бразилия, Чили, Китай, Колумбия, Чешская Республика, Египет и Греция, и это лишь некоторые из них. Индекс содержит более 1300 активов различного отраслевого веса. Рынок Китая занимает почти 40 % индекса, за ним следуют Тайвань, Южная Корея, Индия и Бразилия с точки зрения весовых коэффициентов.

Годовая доходность индекса с декабря 2000 года составляет почти 10 %. Хотя пандемия повлияла как на внутренние, так и на международные инвестиции, акции развивающихся рынков выросли примерно на 3,85 % в годовом исчислении и имеют годовую доходность около 36 %.

В связи с обеспокоенностью некоторых инвесторов тем, что фондовый рынок США может быть переоценен, могут быть заключены сделки с акциями развивающихся рынков или могут появиться свободные возможности для роста компаний на этом рынке.

"Развивающиеся рынки продают по сниженным ценам, кратным ценам на рынках США, но, возможно, имеют краткосрочную выгоду, связанную с глобальным ростом, выходящим из пандемии", - говорит Джереми Шварц, исполнительный вице-президент и глобальный руководитель исследований в WisdomTree Asset Management.

Шварц говорит, что ускорение роста со скидкой в США - это позитивное сочетание. В то время как развивающиеся рынки не защищены от рисков, внедрение вакцин, устойчивый экономический подъем и низкие процентные ставки могут оказаться привлекательными попутными ветрами для акций развивающихся рынков в этом году:

1. Риски инвестирования в развивающиеся рынки.
2. Преимущества инвестирования в развивающиеся рынки.
3. Возможности развивающихся рынков.

Каковы риски инвестирования в развивающиеся рынки

Инвесторы не находятся на местах в странах с формирующимся рынком, чтобы получить представление из первых рук о том, что происходит.

Это может вызвать проблемы с прозрачностью, когда может быть трудно найти официальную документацию, касающуюся финансовых показателей или инициатив компании. Качественная и надежная информация о компании может оказаться сложной для раскрытия, поскольку нормативные требования к публичной отчетности не столь жестки в странах с формирующимся рынком по сравнению с США.

По сравнению с публично торгуемыми компаниями в США, которые требуют публичной подачи заявок Комиссией по ценным бумагам и биржам, эта недоступность может стать проблемой для инвесторов, желающих провести тщательный анализ и надлежащую проверку потенциальных международных инвестиций.

Политический риск также является реальностью в странах с формирующейся рыночной экономикой. Нестабильное руководство может привести к экономическим последствиям, которые могут негативно сказаться на бизнесе в стране или регионе, что может привести к более низкой, чем ожидалось, прибыли для акционеров. Удар по компании может быть нанесен смешением политики и бизнеса. Это может поставить под угрозу репутацию и прозрачность бизнеса и привести к тому, что акционеры потеряют веру в корпоративное управление.

Валюта страны привязана к показателям экономики.

"Валютный риск является наиболее важной разницей между инвестициями внутри страны и на развивающихся рынках", - говорит наш финансовый аналитик из fa-t.ru.

Если экономика растет, валюта может вырасти в цене. Может произойти и обратное, и в этом случае может возникнуть валютный риск. В зависимости от стоимости валюты развивающихся рынков доходность ваших инвестиций может колебаться.

"Развивающиеся рынки очень редко опережают акции США, когда у них нет попутного ветра от укрепления валюты", - объясняет Леве.

"Слабость валют развивающихся рынков может быть результатом неумелого финансового или денежно-кредитного управления, ослабления спроса на основные экспортные товары страны, политических потрясений или повышения процентных ставок в США, что может ослабить способность многих развивающихся рынков поддерживать рост, финансируемый за счет долга", - продолжает он.

Экономика с формирующимся рынком также может столкнуться с рядом проблем, таких как нехватка ресурсов или материальных товаров, задержка производства и препятствие росту бизнеса. Другие риски включают несовершенную денежно-кредитную политику или налогово-бюджетную практику, приводящую к слабой экономике или неадекватной практике регулирования. Эти экономические риски могут привести к нестабильному инвестиционному портфелю.

Каковы преимущества инвестирования в развивающиеся рынки

Инвесторы, стремящиеся к диверсификации, могут найти ее в акциях развивающихся рынков.

"В целом, акции развивающихся рынков предоставляют более широкий спектр возможностей, поскольку набор возможностей охватывает сильно отличающиеся географические регионы, которые во многих случаях практически не имеют ничего общего друг с другом", - говорит Джаред Леонард, специалист по инвестициям в международный капитал в фондах Хартфорда в Филадельфии.

Эта диверсификация, продолжает Леонард, обеспечивает доступ не только к различным предприятиям и географическим районам, но и к местной экономике, которая может быть не столь доступной для иностранных фирм.

Инвестиционные возможности на развивающихся рынках привлекательны, потому что эти страны имеют растущую экономику. Все больше людей выходят из бедности, что приводит к росту среднего класса. Эта новая когорта потребителей стимулирует экономический рост и может предоставить предприятиям возможности для инноваций и процветания.

Еще одним существенным преимуществом инвестирования в развивающиеся рынки является ускорение темпов экономического роста. Согласно отчету Международного валютного фонда "Перспективы мировой экономики" за январь 2021 года, прогнозы роста для развивающихся рынков и развивающихся экономик в 2021 году составят 6,3 % по сравнению с прогнозами роста развитых экономик в 2021 году на 4,3 %.

Чарли Уилсон, портфельный менеджер и управляющий директор компании Thornburg Investment Management в Санта-Фе, штат Нью-Мексико, объясняет особенности развивающихся рынков, которые делают этот рынок привлекательным для долгосрочного роста.

Уилсон говорит, что среди 27 стран с формирующимся рынком в индексе развивающихся рынков MSCI на эти страны приходится от 13 % до 15 % мировой рыночной капитализации. "Но (они) составляют почти 50 % мирового валового внутреннего продукта, и около 60 % мирового населения живет на развивающихся рынках, поэтому они значительно недопредставлены с точки зрения рыночной капитализации по сравнению с их вкладом в мировую экономику", - объясняет он.

Тем не менее, у этой рыночной капитализации есть много возможностей для роста.

Заглядывая в будущее, Уилсон говорит, что к концу этого десятилетия около 80 % мирового среднего класса будет жить на развивающихся рынках.

"Вы начинаете видеть рост потребителей на развивающихся рынках в Индии, Корее и Китае", - говорит он.

Кроме того, по словам Уилсона, улучшились инвестиционные возможности. "Четыре из 10 крупнейших компаний мира по рыночной капитализации живут на развивающихся рынках, и это отражает то, что эти возможности для получения значительных доходов генерируются потребителями развивающихся рынков", - говорит он.

Новые рыночные возможности

Эксперты призывают инвесторов проводить исследования по типу экономики и политического управления для любой отдельной экономики с формирующимся рынком.

"Китай является второй по величине экономикой в мире, и он восстанавливается быстрее, чем некоторые другие рынки", - говорит Гарри Бродман, управляющий директор и председатель практики развивающихся рынков в Исследовательской группе Беркли в округе Колумбия.

Хотя в Китае наблюдается значительный рост, Бродман говорит, что существует также много рисков, поскольку в Китае доминирует государство.

"Если бы у вас было государство, владеющее всеми крупными фирмами, и если бы государство изменило политику, это имело бы поразительный эффект", - объясняет он.

Розничные инвесторы могут приступить к изучению инвестиций на развивающихся рынках, получив доступ к проспекту взаимного фонда. Посмотрите на разбивку и вес каждого распределения по странам и секторам. Здесь вы можете ознакомиться с ожиданиями управляющих фондами относительно результатов инвестиций, а также с рисками и возможностями роста.

Совет Бродмана розничным инвесторам состоял бы в том, чтобы при инвестировании в развивающиеся рынки, такие как Латинская Америка, Азия или Европа, обращать внимание на конкретные регионы.

"Сужение инвестиций до группы стран в определенном регионе обеспечит вам некоторую степень согласованности на региональном уровне", - говорит Бродман. Таким образом, вы можете помочь устранить риски наличия страны с большим весом, которые могут повлиять на направление деятельности фонда.

Инвесторы могут обратиться к фондам, чтобы получить доступ к развивающимся рынкам. Один пример: Фонд развивающегося мира Торнбурга (тикер: THDAX) с годовой общей доходностью почти 23 % в 2020 году.

THDAX может объяснить свои высокие показатели отчасти благодаря своей ориентации на качественный бизнес в классе активов развивающихся рынков. Уилсон указывает на то, что фонд уделяет особое внимание сильным предприятиям, которые могут успешно преодолевать трудные периоды для достижения высоких показателей фонда.